元大国际期货讯——周四(2月12日)美股早盘，现货黄金小幅走低，美元走强，因市场持续消化昨日远超预期的美国非农就业数据。该数据大幅好于预期，降低了市场对美联储3月降息的预期，也令交易员开始质疑6月降息的可能性。而下周五公布的消费者通胀数据，将成为下月利率决议的关键依据。
周四美元小幅回落，但前一交易日美元从一周低点反弹，已对以美元计价的黄金造成冲击。本周地缘政治影响暂时退居次要位置，尽管仍为金价提供长期支撑。本周黄金交易员聚焦美国经济数据，因其对金价具有双向影响。
尽管长期来看有央行购金与避险需求支撑，但经济数据仍将影响美联储未来数月的政策走向，进而左右黄金价格。
美联储重心重回通胀
周三公布的就业数据，已释放出第一个双向风险信号。过去数月，美联储曾暗示，美国就业市场走弱是其主要担忧，通胀最终会回落。但在1月27—28日的美联储会议上，主席杰罗姆·鲍威尔暗示，央行重心已重新转向顽固的通胀。这使得本周五的美国消费者物价指数(CPI)成为市场焦点。
若CPI数据与非农数据一样超预期走高，那么美元和黄金昨日的波动，与后续可能出现的行情相比，或将显得微不足道。
CPI超预期或使降息推迟至9月
目前市场预期美联储将在6月首次降息。但若通胀数据高于预测，交易员可能将2026年首次降息时间推迟至9月，这大概率会推动美元大幅走强，并令金价回落至近期低点。
美联储政策只是黄金长期牛市的一部分。因此，对于参考央行购金动向的长期多头而言，金价短期回落至支撑区间，反而是有利局面。
在就业市场与通胀预期匹配之前，市场对今年美联储降息时点与次数的不确定性，或将持续数月。在此期间，黄金交易员需做好准备，应对短期震荡、多空交织的行情。
北京时间21:45，现货黄金报5075.48美元/盎司，跌幅0.16%。
